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致出資人的信(董寶珍講價值投資)

  • 作者：董寶珍|責編:張丹
  • 出版社：經濟日報
  • ISBN：9787519616045
  • 出版日期：2026/06/01
  • 裝幀：平裝
  • 頁數：193
人民幣：RMB 68 元      售價：元
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內容大鋼
    本書精選董寶珍2017至2025年的投資札記集結而成，系統呈現其價值投資實戰心法與思想迭代。作者深耕逆向投資，獨創「董寶珍三擊模式」，以茅台、銀行股實戰為核心，復盤低估資產的價值回歸路徑；深度拆解經典案例，揭示業績修復、估值反轉等收益邏輯。
    書中直面市場群體非理性與認知偏差，深挖股票長期成長價值與安全邊際，完整展現「在恐慌中布局」的價值投資真諦。
    全書立足本土市場實戰，融合理念、案例與方法論，為價值投資者提供可落地的實戰指南，助力把握低估機遇、穿越市場周期。
作者介紹
董寶珍|責編:張丹
    董寶珍，凌通盛泰執行合夥人，否極泰基金經理。     1994年進入證券公司工作，是中國最早期的證券從業人員；     2008年創辦凌通盛泰，從事投資管理行業；     2010年6月創辦並管理否極泰基金，到2017年，否極泰基金在7年半的時間里獲得了10倍的收益。     2015年提出並創立精神經濟學，並於2015年和2018年兩次受北京大學光華管理學院的邀請，在北大光華管理學院講授精神經濟學。     在近30年的投資實踐中形成了自己獨特的體系和風格，這些風格和體系表現為：第一、思維和研究深度能超越投資界，常常被產業界所認同；第二、在動蕩的市場中能做到言行一致，知行合一。
目錄
第一篇 真正的理性出資人
  ——董寶珍2017年致出資人的信
  合格的投資者
  理性出資人
  回歸價值，轉戰銀行
  銀行業價值分析
第二篇 錯誤定價下的機遇
  ——董寶珍2018年致出資人的信
  咬定內在價值，蔑視並利用假象
  忽視估值修復前的波動
  銀行的兩大假象：利潤率高與壞賬
  決策周期要長，戰勝「市場先生」
第三篇 對抗市場，看到真相
  ——董寶珍2019年致出資人的信
  銀行同質化分析
  行業周期逆轉
  認知博弈，銀行不存在大衰退
  東北三省銀行業經營狀況顯示行業反轉
  估值修復的三個階段
  周期即人性
  投資的本質是人性博弈
第四篇 心居高遠，打開眼界
  ——董寶珍2020年致出資人的信
  投資就是要看得遠
  溢價取決於市場的認知偏差程度
  回顧2020：人性的博弈，看透本質
  展望2021：高估值賽道存在向價值定價回歸的潛在可能
第五篇 立定根本，把握規律
  ——董寶珍2021年致出資人的信
  我所理解的安全邊際
  安全邊際是價值投資的財富來源
  市場錯誤認知產生安全邊際
  賽道派在理論上是資本市場的「地心說」
  順應規律，正確認知
  早早行動，早早布局
第六篇 「董寶珍三擊模式」
  ——董寶珍2022年致出資人的信
  銀行估值修復只欠東風
  價值回歸與市場結構演變
  以低估價格買入優秀公司
  巴菲特的投資案例分析
  巴菲特的獲利來源——市盈率與情緒
  巴菲特的「別人恐懼，我貪婪」
  巴菲特的長期股權投資：可口可樂
  伯克希爾對寶潔、吉列、穆迪的投資
  伯克希爾投資與「董寶珍三擊模式」
  「董寶珍三擊模式」的主要收益來源
第七篇 循律破局，價值躍升
  ——董寶珍2023年致出資人的信
  修正對非理性市場的錯誤認知

  低估值崛起是規律的必然選擇
  2023年石油股信號與糾錯本質
  活躍資本市場的重要抓手：優質藍籌股的價值回歸
  真正的價值投資能明辨真假
  從「藍海」到「紅海」：「含泥量」決定銀行經營格局
  雙重儲備接力釋放，驅動銀行業周期回升
  投資者的理性選擇與內部記分牌
第八篇 時代共振，重倉未來
  ——董寶珍2024年致出資人的信
  激活國內大循環，牛市是關鍵
  非理性投資與市場生態的構建
  「責任基金」入市，踐行長期投資理念
第九篇 中國股市新局：政策引領，價值回歸
  ——董寶珍2025年致出資人的信
  定價權革命：秩序重構的選擇
  政策引導：優化市場生態，完善制度建設
附錄 董寶珍的投資哲學
  投資機會
  投資方法
  投資理念
  投資哲學與實踐模式
  價值觀
後記 金融從業人員要有道德和責任感

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