目錄
第一章 緒論
第一節 問題的提出
一、研究背景
二、研究意義
第二節 可轉債簡介與關鍵概念界定
一、可轉債簡介
二、可轉債價格發現
三、期權屬性
四、交易制度
第三節 研究思路與研究內容
一、研究思路
二、研究內容
第四節 研究方法與研究框架
一、研究方法
二、研究框架
第五節 本研究的邊際貢獻
第二章 文獻綜述
第一節 可轉債的相關研究
一、可轉債的定價研究
二、可轉債的融資研究
第二節 價格發現的相關研究
一、價格發現的研究對象
二、價格發現的測算方法
三、價格發現的影響因素
第三節 可轉債價格發現的相關研究
第四節 文獻評述
第三章 可轉債價格發現的測度
第一節 價格發現測度模型
一、TOP模型
二、IS模型
第二節 可轉債指數層面的價格發現測度
一、數據說明
二、測度結果與分析
三、穩健性檢驗
第三節 可轉債個體層面的價格發現測度
一、數據說明
二、測度結果與分析
三、穩健性檢驗
本章小結
第四章 期權屬性與交易制度影響可轉債價格發現的理論分析
第一節 理論基礎與研究視角
一、理論基礎
二、研究視角
第二節 期權屬性與交易制度影響可轉債價格發現的機理分析
一、內在期權屬性與可轉債價格發現
二、外在交易制度與可轉債價格發現
三、理論分析框架
第三節 期權屬性與交易制度影響可轉債價格發現的數理分析
一、模型設定
二、均衡分析
本章小結
第五章 期權屬性對可轉債市場價格發現的實證分析
第一節 實證研究設計
一、變數選取與測算
二、數據來源和描述性統計
三、實證模型設定
第二節 實證結果分析
一、基準模型回歸結果
二、機制分析
三、異質性分析
第三節 穩健性檢驗
一、替換被解釋變數和解釋變數的測度方法
二、改變穩健標準誤的聚類層級
三、剔除部分極端樣本值
第四節 進一步分析:「上不封頂,下有保底」
本章小結
第六章 交易制度對可轉債市場價格發現的實證分析
第一節 實證研究設計
一、變數選取與測算
二、數據來源和描述性統計
三、實證模型設定
第二節 實證結果分析
一、基準模型回歸結果
二、機制分析
三、異質性分析
第三節 穩健性檢驗
一、改變標準誤聚類層級
二、驗證結論對於不同價格發現測度方法是否具有普適性
三、關注樣本構成的敏感性與極端值影響
第四節 進一步分析:可轉債新規與價格發現
本章小結
第七章 結論與展望
第一節 研究結論
第二節 研究啟示
一、監管者:放寬交易限制,推行個股期權
二、上市公司:優化融資策略,完善信息披露
三、投資者:構建交易策略,優化投資組合
第三節 研究展望
一、理論模型尚具深化空間,尤其在機制方向與行為設定上可進一步完善
二、數據粒度可進一步提升,高頻視角有助於揭示更微觀的價格形成過程
三、研究維度可進一步拓展,從時間結構與影響因素兩方面加以豐富
參考文獻
附錄
致謝
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