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托賓Q投資理論與企業投資的關係--基於滬深A股的實證研究

  • 作者：閻世?|責編:張德喜
  • 出版社：東北大學
  • ISBN：9787551739344
  • 出版日期：2025/08/01
  • 裝幀：平裝
  • 頁數：142
人民幣：RMB 68 元      售價：元
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內容大鋼
    本書的研究主題是基於2003年至2023年滬深A股數據，探討托賓Q投資理論在我國的影響。本文研究結論鮮明：一是托賓Q投資理論一定程度上影響了我國上市公司投資行為。具體來看，民營企業和高科技企業的投資-托賓Q回歸擬合度顯著高於國有企業。這一發現表明，民營企業和高科技企業更能反映出市場對其未來增長潛力的預期，從而在投資決策中可能更加依賴於托賓Q的市場信號。進一步的研究還發現，高科技民營企業的投資-托賓Q回歸擬合度更加顯著，高達47.73%。二是實證結果表明，隨著托賓Q波動性的提高，投資-托賓Q回歸的擬合度也相應提高。換句話說，托賓Q波動性不僅僅是市場雜訊，它可能包含了與企業投資決策密切相關的有價值信息。三是研發投入強度與企業的托賓Q波動性存在顯著關聯，且這種關聯在民營企業中表現得更加明顯。隨著研發投入的增加，企業的市場估值波動性也隨之增大，這可能對企業的投資決策和市場表現產生深遠影響。
作者介紹
閻世?|責編:張德喜
目錄
第一章 緒論
  第一節 研究背景與研究意義
    一、研究背景
    二、研究意義
  第二節 研究思路與研究方法
    一、研究思路和框架
    二、研究方法
第二章 證券市場發展回顧
  第一節 證券市場概況
    一、證券市場的結構
    二、證券市場的功能
    三、決定證券市場發展的因素
  第二節 美國證券市場的發展
    一、美國證券市場概況
    二、美國證券市場的發展
    三、美國證券市場的改革
  第三節 中國證券市場發展歷程
    一、舊中國時期的探索
    二、新中國初步嘗試時期
    三、改革開放的萌芽階段
    四、改革開放的初創階段
    五、規範中快速發展階段
    六、新時代的深化改革階段
  第四節 本章小結
第三章 企業投資理論的回顧
  第一節 企業如何投資？
  第二節 投資理論的發展歷程
    一、費雪和凱恩斯的影響
    二、加速理論
    三、Jorgenson模型
    四、Q投資理論
  第三節 費雪和凱恩斯投資理論
    一、費雪關於投資的思想
    二、凱恩斯關於投資的思想
  第四節 加速理論
    一、簡單加速器理論
    二、靈活加速器理論
  第五節 資本使用成本和Jorgenson模型
    一、投資模型中的資本使用成本
    二、Jorgenson模型
  第六節 調整成本和托賓Q理論
    一、投資模型中的調整成本
    二、理性預期模型化
  第七節 本章小結
第四章 托賓Q值的理論和實證回顧
  第一節 資產價格對經濟的傳導機制
    一、資產價格與通貨膨脹
    二、資產價格對投資的影響
    三、資產價格對消費的影響
  第二節 托賓Q與投資的實證研究

    一、托賓Q與代理變數
    二、托賓Q與總投資
    三、托賓Q與企業投資
  第三節 本章小結
第五章 托賓Q與企業投資的實證研究
  第一節 研究設計
    一、托賓Q-投資模型
    二、托賓Q代理變數
    三、研究假設
    四、樣本選擇與數據來源
    五、變數定義
    六、回歸分析
  第二節 波動性與上市公司投資-托賓Q實證分析
    一、上市公司整體分析
    二、企業樣本與托賓Q波動性
    三、托賓Q波動性與托賓Q投資理論
    四、小結
  第三節 高科技上市公司實證分析
    一、高科技上市公司整體分析
    二、高科技上市公司面板數據分析
    三、小結
第六章 結論與建議
  第一節 研究結論
    一、證券市場監管體系是指引證券市場發展的重要驅動力
    二、企業投資理論是促進經濟增長的重要議題
    三、托賓Q投資理論在我國滬深A股有一定適用性
  第二節 政策建議
    一、推進產業結構調整，引導資本向技術密集型行業聚集
    二、深化國有企業改革，提高投資決策機制的市場化配置水平
    三、發展壯大民營經濟，完善融資支持政策制度
    四、完善企業會計準則，增強無形資產披露的準確性
參考文獻

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