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日元貶值的背後(虛假的貿易順差國)

  • 作者：(日)唐鐮大輔|責編:顧煦//劉新艷|譯者:宋剛//張雨欣
  • 出版社：機械工業
  • ISBN：9787111779964
  • 出版日期：2025/06/01
  • 裝幀：平裝
  • 頁數：252
人民幣：RMB 69 元      售價：元
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內容大鋼
    始於2022年的日元貶值，在2025年仍然在持續。
    對於這種長期貶值，美元、日元之間的存款利差已經不能解釋問題的本質，真正的問題藏在經常收支平衡之下。
    作者剝絲抽繭地揭開日本的貿易收支的統計數據，發現統計數據與真實的現金流存在著脫鉤，在考慮了「數字赤字」問題后，日本的國際貿易早已進入了逆差。
    數字赤字的背後，隱藏著日本對美國IT巨頭過度依賴，境外保險與養老金服務支出高企，日本本土研發能力「思維凍結」等產業經濟問題。
    匯率表現下的現金流通動，為我們拆解了全球貿易「物流」之下的數據流，有助於我們認清當下複雜貿易形勢背後的國家間角逐。
作者介紹
(日)唐鐮大輔|責編:顧煦//劉新艷|譯者:宋剛//張雨欣
    唐鐮大輔，瑞穗銀行首席市場經濟學家，1980年出生於東京都。2004年從慶應義塾大學經濟系畢業后，進入JETRO。2006年，調職日本經濟研究中心。2007年起調任歐盟委員會經濟金融總局，作為唯一的日本經濟學家參與歐盟經濟前景的制定等工作。2008年10月，瑞穗公司銀行（現瑞穗銀行）入行，在國際市場部擔任首席市場經濟學家。
目錄
前言
第1章  「新時代赤字」的本質
  推動匯率變化的「利率」以及「供需」
  「成熟債權國」的表現
  質疑「國際收支發展階段論」
  作為「新時代赤字」的服務收支赤字
  旅遊收支順差被「新時代赤字」抵消
  數字赤字在十年內翻倍，二十五年內擴大了五倍
  外資咨詢熱潮是否也助長了「新時代赤字」
  象徵「人才流失」的研發服務收支赤字
  「壓箱底」的知識產權等使用費也受到了數字化的影響
  「新時代赤字」超越了原油進口
  如果預測準確，「新時代赤字」將達到約12萬億日元
  原油與電腦服務的同質性
  具有時代性的服務收支重組
  根據日銀分類，數字赤字究竟有多大規模
  日本在向哪些國家或地區支付費用
  「國內的體力勞動」與「海外的腦力勞動」
  「新時代赤字」是一個「賣方市場」
  佃農難以戰勝地主
  再保險導致金融相關收支赤字增加
  推動日元拋售的服務貿易國際化
  研發部門未能留在日本
  被稱為「思維凍結」的日本
  「思維凍結」導致服務收支赤字擴大
  促進無形資產投資的創新盒稅制
  全球範圍內推進的創新稅制
  外匯供需的影響
  從韓國和瑞士的例子中所體會到的
  專欄①  透過服務收支看製造業行動變化
  專欄②  日本有多依賴旅遊收支
  專欄③  數字赤字僅限於日本嗎
第2章  虛假的貿易順差國的實情
  日本仍然是經常收支順差大國
  經常收支不是「符號」，而是「現金流」
  未結束的日元貶值
  「經常收支順差?投資收益」
  無法迴流的投資收益
  現金流基礎的經常收支2022年的估算值
  現金流基礎的經常收支的概念
  貿易收支赤字是主要原因
  日元匯率分析視角需要更新
  投機與實際需求的矩陣
  日元升值的本質是降息和貿易收支順差的雙重作用
  2007年至2012年間存在的日元雙向買入壓力
  2022年至2023年間存在的日元雙向賣出壓力
  情況④中的日元升值幅度是國民關注的焦點
  日元已經越過了結構性轉折點
  禍不單行的2022年和2023年
  在「慢全球化」中生存的日本

  超越二元對立的視角
  關於「國際收支發展階段論」的兩個問題
  日本是「虛假的貿易順差國」或「虛假的債權國」
  專欄④  成為「普通貨幣」的日元：地震與日元匯率
第3章  資產運用立國的難言之隱
  「家庭部門拋售日元」成為重要話題
  家庭金融資產「開放」帶來的兩個顧慮
  關於匯率的顧慮逐漸顯現
  仍然是「半個世紀以來的最低值」
  日本人對「弱勢日元」的無奈
  資產防禦而非資產運用
  關於「家庭部門拋售日元」的報道開始增多
  外幣存款利率上調報道的意義
  通貨膨脹下意識到的「現金貶值」
  新NISA推出之前就存在家庭部門海外投資傾向
  新NISA的強勁勢頭背後的「家庭部門拋售日元」
  家庭部門會與機構投資者並駕齊驅嗎
  儲蓄不是低增長的「原因」，而是其「結果」
  銀行部門持有國債的意義
  如果日本人不儲蓄，誰來購買國債
  資產運用立國的難言之隱
  現行框架能否一直持續
  從眾思想下分散投資的危險性
  資產運用立國的最終歸宿在哪裡
  日本人的消費行為與內外金融市場鏈接的時代
第4章  購買力平價理論為何不再適用
  從購買力平價理論看美元/日元匯率
  無法再使用的PPP理論
  PPP對比下什麼是「日元過度貶值」
  如今，日元貶值期待的效果不是出口數量增加，而是股價上漲
  「修正的不是實際匯率而是PPP」
  通過旅遊出口「進口」通脹壓力
  勞動力短缺只是個開始
  如何擺脫「半個世紀以來的最低值」
  專欄⑤  日經平均股價上漲是「通脹的恩惠」
第5章  日本能做些什麼：如何利用日元貶值
  旅遊收支不能成為主要的經濟支柱
  日本政府對促進外資投入愈加重視
  對內直接投資帶來的日本變革
  入境需求也會產生類似效應
  日本的現狀不如朝鮮
  過去實現目標的歷程
  為什麼日本的對內直接投資停滯不前
  阻礙對內直接投資的「兩大不足」
  日本對內直接投資的形式「介於發達國家與發展中國家之間」
  不依賴綠地投資的對內直接投資戰略
  亞洲資本存在感增強的十年
  日本現已成為「被投資的國家」
  應戰略性瞄準哪些國家、地區和行業
  金融和保險業的現狀

  促進對內直接投資所需的價值觀轉變
  國際政治局勢緊張帶來的助力
  2016年以後的世界變化
  「慢全球化」帶來的助力
  這一切都是「圍繞中國企業的分化與重組」嗎
  2023年4月，《世界經濟展望報告》發布一年後
  日本被選擇是理所當然的
  對內直接投資的「負面效應」
  愛爾蘭的案例
  不過，日本的情況可能有所不同
  政府的具體舉措
  半導體領域的重要性
  聚焦「海外人才」的政策舉措
  旅遊收支、對內直接投資與磁懸浮中央新幹線的關係
  再無保留的餘地
  專欄⑥  日德GDP逆轉的本質：因為是匯率因素所以可以接受嗎
結語
註釋

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