內容大鋼
《大道》的內容選編自段永平在網易博客和雪球網上發表的言論，涵蓋個人投資心得、企業管理經驗，以及對子女教育和社會公益的看法，文本來源選取的時間為2006年到2025年初。全書共30萬字，分為五章，分別是：投資大道、商業模式和企業文化、人生箴言、演講與訪談。本書倡導的「本分」、「平常心」等企業文化理念體現出中國企業的風貌，所表述的關於「小霸王」、「步步高」、蘋果、貴州茅台等公司的創業或投資經驗，對企業界和投資界有重要借鑒意義。
作者介紹
編者:趙理亞//芒格書院|責編:張勇鋒
芒格書院，《窮查理寶典》及查理·芒格價值投資思想理念在中文世界的官方推廣方。由資深出版人施宏俊先生創立，定位於為終身學習者提供學習和思考的知識資源，推動認知升級和思想分享。
目錄
第一章 投資大道
買股票就是買公司
投資是什麼？
投資的信仰
風險是第一考量
看懂生意是基本功
價值投資是唯一的路
最容易的投資方法
投資像種田，投機像狩獵
見過大道不走小路
投資簡單但不容易
道需悟、術可學
投資沒有充分條件
至少85%的人不適合投資
快即是慢
考慮市場很可能是錯的
價格圍繞價值上下波動
波動是朋友
任何股票都只有一個真正的買家
投自己明白的生意，就不容易恐懼和貪婪
不做空、不借錢、不懂不碰
不懂不碰是鐵律
投資是個概率事件
你懂得，才是你的好生意
高手在於錯誤率低
做空是愚蠢的
不用margin是投資的基本要求
估值實際上是「功夫」
定性比定量分析重要
看財報主要用於排除公司
不產生現金流的凈資產沒有價值
是否分紅回購不是回報率的關鍵
股票由每個買家自己「定價」
案例
好公司最重要
想10年20年後
好公司不怕蕭條
越是懂投資越應該集中
每一次買賣都是獨立的
合適價錢就好
持有=買入
根基不變沒必要關注太多宏觀
為自己想擁有的股票投保
第二章 商業模式和企業文化
商業模式越好，確定性越高
商業模式和企業文化第一，價格第三
再好的車手也難開好一輛爛車
好生意非常難得
案例
生意能不能發展好關鍵且只取決於產品
差異化是用戶需要但別人沒能滿足的東西
沒有差異化，最後就是價格戰
盲目創新是危險的
性價比是借口
做企業如跳水，動作越少越好
敢為天下后，后中爭先
案例
品牌是某種差異化的濃縮
好產品最後會有好印象
品牌沒有溢價
沒有靠營銷起來並能持久的公司
廣告只是表達產品而已
出海是偽命題
好的企業文化就是做對的事情
文化好的企業活得長些
最重要的是什麼不可以做
聽其言觀其行
案例
利潤之上的追求
賺本分錢，你會睡得好
決策時首先考慮是非
有條看不見的護城河
讓利潤追著自己跑
只有平常心才能本分
更健康更長久
案例
用戶導向
自己不喜歡的東西別拿出來賣
長期而言，消費者作為群體是理性的
站在用戶的立場想問題
案例
從更長遠的角度看人
管理者最重要的品質是正直誠信
董事會的作用是不讓做不對的事情
最重要的是建立企業文化
狼性文化最終會輸給人性文化
選人合適性比合格性重要
公平心是基本原則
錢是保健因子，不是激勵因子
第三章 公司點評
蘋果公司
喜歡蘋果的理由
蘋果最厲害的是生態系統
做最好的產品
iPhone很可能是最便宜的手機
單一產品模式
把用戶導向真正做到了極致
庫克是喬布斯最偉大的發明之一
維持現金中性
對自己懂的公司估值沒那麼難
貴州茅台
茅台生意模式強大
做好酒的文化
少喝酒，喝好酒
對賺到的錢的處理方式不盡如人意
打假是件非常難的事情
便宜或貴取決於對10年後狀況的認識
步步高
創立小霸王
創立步步高
OPPO、vivo、小天才
步步高的「不秘」訣
產品會說話
企業文化是我們的核心競爭力
不為清單
對上市沒有太大興趣
網易
就像自己經營的公司
好的遊戲絕對是好生意
丁磊是個很有悟性的人
不用秤就知道他很胖
騰訊控股
通過社交媒體將流量貨幣化了
用戶為本，科技向善
根據自己的機會成本做決定
阿里巴巴
從雅虎到蘋果是一個跳躍
強大的企業文化
電商的護城河似乎不夠寬
其他
拼多多
英偉達
通用電氣
松下、索尼、任天堂
完美世界、巨人網路等
新東方
第四章 人生箴言
做對的事情，把事情做對
找到自己的北斗星
想長遠、想本質
做胸無「大」志的人
要腳踏實地
每天進步一點
做正直的人
不作惡
不賺人便宜
不圓滑
不該幫的忙幫了是沒原則
享受過程
別讓時光溜走
盡量去干自己喜歡的事情
盡量避開不喜歡的人和事
最終你會成為本該成為的自己
開放心態
放下自我去學習
讀書是愛好，思考是習慣
陪好家人過好小日子
家庭總是最重要的
降低預期
無條件的愛
要給孩子安全感
孩子的問題基本都是大人的問題
關注心理健康
孩子玩點遊戲很正常
學習成績是重要的，但不是唯一的東西
要給小孩各種支持，但不能讓他躺在錢上面
做自己喜歡做的事情
得到你想要的，珍惜你得到的
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