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中國公司匯率風險敞口研究

  • 作者：劉爾卓|責編:明淑娜
  • 出版社：中國金融
  • ISBN：9787522026831
  • 出版日期：2025/02/01
  • 裝幀：平裝
  • 頁數：189
人民幣：RMB 48 元      售價：元
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內容大鋼
    本書利用中國上市公司數據，採用文獻回顧和實證分析方法，結合適當的圖像分析和理論模型，詳細分析了匯率風險敞口對公司兩類融資成本——公司股權再融資折價和公司債風險溢價的影響，從不確定性、信息不對稱和公司內部的利益衝突角度解釋了匯率風險敞口影響融資成本的潛在機制。研究發現，匯率風險敞口將使公司在發行股票再融資時承擔更高的綜合發行成本；匯率風險敞口將增加公司的違約風險，增加公司的債券融資成本；公司存在債券匯率風險敞口，但它在數值上小於股票匯率風險敞口。
作者介紹
劉爾卓|責編:明淑娜
    劉爾卓，首都經濟貿易大學財政稅務學院講師，畢業於中國人民大學金融學專業，獲經濟學博士學位，主要研究領域包括匯率風險暴露、銀企關係、環境與社會責任及公司金融等。
目錄
第1章  導論
  1.1  研究背景和意義
    1.1.1  研究背景
    1.1.2  研究意義
  1.2  研究問題和研究方法
    1.2.1  研究問題
    1.2.2  研究方法
  1.3  主要內容與全書結構
  1.4  創新性
第2章  文獻綜述
  2.1  關鍵概念解釋
    2.1.1  匯率風險敞口
    2.1.2  不確定性
    2.1.3  信息不對稱
    2.1.4  股東和債權人利益衝突
    2.1.5  大股東和中小股東的利益衝突
  2.2  匯率風險敞口的實證測量方法
    2.2.1  匯率變動率的計算方法
    2.2.2  線性匯率風險敞口的測量模型
    2.2.3  匯率風險敞口的估計方法
  2.3  公司股權再融資折價的影響因素的理論文獻
  2.4  公司債風險溢價的影響因素的理論文獻
  2.5  匯率風險敞口與股權再融資折價的理論文獻
  2.6  匯率風險敞口與公司債風險溢價的理論文獻
  2.7  文獻的評述和總結
第3章  資本市場融資與匯率風險敞口的基本事實
  3.1  資本市場相對融資規模
  3.2  資本市場融資成本的時序變動
  3.3  匯率風險敞口與公司融資成本的圖像分析
    3.3.1  公司匯率風險敞口與股權再融資折價的圖像分析
    3.3.2  匯率風險敞口與公司債風險溢價的圖像分析
  3.4  公司匯率風險敞口基本事實對本書的寫作意義
第4章  匯率風險敞口與股權再融資折價
  4.1  本章引言
  4.2  本章文獻綜述與研究假設
  4.3  本章研究設計
    4.3.1  樣本數據選擇
    4.3.2  指標計算
    4.3.3  檢驗方法
    4.3.4  主要變數的描述性統計
  4.4  本章實證結果
    4.4.1  匯率風險敞口與股權再融資折價
    4.4.2  匯率風險敞口、信息不對稱與股權再融資折價
    4.4.3  匯率風險敞口與股權再融資規模
  4.5  本章穩健性檢驗與其他的實證證據
    4.5.1  匯率風險敞口與累積平均超額收益率
    4.5.2  匯率風險敞口、發行費用和預案通過率
    4.5.3  匯率風險敞口、融資融券標的與股權再融資折價
    4.5.4  匯率風險敞口、第二類代理衝突與股權再融資折價
    4.5.5  匯率風險敞口、匯率改革和股權再融資折價

    4.5.6  選擇性偏差
  4.6  本章結論與政策建議
第5章  匯率風險敞口與公司債的風險溢價
  5.1  本章引言
  5.2  本章文獻綜述與研究假設
  5.3  本章研究設計
    5.3.1  樣本數據選擇
    5.3.2  指標計算
    5.3.3  實證方法
    5.3.4  主要變數的描述性統計
  5.4  本章實證結果
    5.4.1  匯率風險敞口與公司債風險溢價
    5.4.2  匯率風險敞口和公司違約風險
    5.4.3  匯率風險敞口、信息披露與公司債風險溢價
    5.4.4  匯率風險敞口、涉外經營和公司債風險溢價
  5.5  本章穩健性檢驗與其他結果
    5.5.1  匯率風險敞口與公司債發行溢價
    5.5.2  發達、新興市場國家貨幣匯率風險敞口與公司債風險溢價
    5.5.3  匯率風險敞口與債務違約
    5.5.4  匯率風險敞口、股東債權人的利益衝突和公司債風險溢價
    5.5.5  匯率風險敞口、融資約束與公司債風險溢價
    5.5.6  內生性問題
  5.6  本章結論與政策建議
第6章  公司債券的匯率風險敞口
  6.1  本章引言
  6.2  本章文獻回顧
  6.3  本章研究方法和數據
    6.3.1  數據選取與樣本描述
    6.3.2  指標構建
    6.3.3  實證模型
  6.4  公司債券匯率風險敞口的描述分析
    6.4.1  公司債券匯率風險敞口的描述性統計
    6.4.2  公司債券匯率風險敞口與其他匯率風險敞口的相關性檢驗
    6.4.3  不同行業公司債券及股票匯率風險敞口
    6.4.4  公司加權平均匯率風險敞口
  6.5  公司債券匯率風險敞口的相關實證結果
    6.5.1  相關變數的選取
    6.5.2  公司債券匯率風險敞口的影響因素
    6.5.3  不同市場債券風險敞口比較
    6.5.4  公司債券、股票匯率風險敞口與公司債風險溢價
    6.5.5  穩健性檢驗
  6.6  本章結論與政策建議
第7章  全書研究結論與政策建議
  7.1  全書總結
  7.2  主要研究結論
  7.3  主要政策建議
參考文獻

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