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股權估值(原理方法與案例原書第4版)/CFA協會投資系列

  • 作者：(美)傑拉爾德·E.平托//伊萊恩·亨利//托馬斯·R.羅賓遜//約翰·D.斯托//斯蒂芬·E.威爾科克斯|責編:張競余|譯者:劉醒雲
  • 出版社：機械工業
  • ISBN：9787111739388
  • 出版日期：2024/01/01
  • 裝幀：平裝
  • 頁數：570
人民幣：RMB 149 元      售價：元
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內容大鋼
    本書結合會計與財務概念深入介紹了股權估值體系，與上一版相比，本書內容安排更易於讀者理解，無論是估值新手還是經驗豐富的估值分析師都能從本書中有所收穫。本書從股權證券概覽開始講述，隨後介紹行業與公司分析，接著講述股票估值的概念與基本工具，讓讀者在了解估值概況的基礎上，進一步學習上市公司與非上市公司股權估值的應用與過程，深入理解回報率的概念，本書還詳細介紹了多個股權估值方法。
作者介紹
(美)傑拉爾德·E.平托//伊萊恩·亨利//托馬斯·R.羅賓遜//約翰·D.斯托//斯蒂芬·E.威爾科克斯|責編:張競余|譯者:劉醒雲
目錄
前言
致謝
關於「CFA協會投資系列」
第1章  股權證券概覽
  1.1  引言
  1.2  全球金融市場的股權證券
  1.3  股權證券的種類和特點
    1.3.1  普通股
    1.3.2  優先股
  1.4  私募與公開發行股權證券
  1.5  投資非本地股票
    1.5.1  直接投資
    1.5.2  存托憑證
  1.6  股權證券的風險與回報特徵
    1.6.1  股權證券的收益特徵
    1.6.2  股權證券的風險
  1.7  股權證券和公司價值
    1.7.1  會計凈資產收益率
    1.7.2  股權成本和投資者的要求回報率
  1.8  小結
第2章  行業與公司分析的介紹
  2.1  引言
  2.2  行業分析的應用
  2.3  發現相似公司的方法
    2.3.1  提供的產品和/或服務
    2.3.2  經濟周期敏感度
    2.3.3  統計相似性
  2.4  行業分類體系
    2.4.1  商用的行業分類體系
    2.4.2  政府行業分類體系
    2.4.3  現有體系的優勢和劣勢
    2.4.4  構建對標組
  2.5  描述和分析一個行業
    2.5.1  戰略分析的原則
    2.5.2  影響行業增長、盈利性和風險的外部因素
  2.6  公司分析
    2.6.1  公司分析應該涵蓋的要素
    2.6.2  電子錶格的建模
  2.7  小結
第3章  股權估值：概念和基本工具
  3.1  引言
  3.2  估計價值和市場價格
  3.3  股權估值模型的主要分類
  3.4  現值模型：股利折現模型
    3.4.1  股利：股利折現模型的背景
    3.4.2  股利折現模型：描述
    3.4.3  優先股估值
    3.4.4  戈登增長模型
    3.4.5  多階段股利折現模型
  3.5  乘數模型

    3.5.1  價格乘數、現值模型和基本面因素之間的關係
    3.5.2  可比法
    3.5.3  基於價格乘數的估值示例
    3.5.4  企業價值
  3.6  基於資產的估值
  3.7  小結
第4章  股權估值：應用與過程
  4.1  引言
  4.2  價值的定義與估值的應用
    4.2.1  什麼是價值
    4.2.2  股權估值的應用
  4.3  估值的過程
    4.3.1  了解公司業務
    4.3.2  預測公司業績
    4.3.3  選擇合適的估值模型
    4.3.4  將預測轉化為估值
    4.3.5  應用估值的結論：分析師的角色和責任
  4.4  傳達估值結果
    4.4.1  研究報告的內容
    4.4.2  研究報告的格式
    4.4.3  研究報告的職責
  4.5  小結
第5章  回報率的概念
  5.1  引言
  5.2  回報率概念
    5.2.1  持有期回報率
    5.2.2  實現的和預期的（持有期）回報率
    5.2.3  要求回報率
    5.2.4  利用估算的內在價值估計預期回報率
    5.2.5  折現率
    5.2.6  內部回報率
  5.3  股權風險溢價
    5.3.1  歷史估計法
    5.3.2  前瞻估計法
  5.4  股權要求回報率
    5.4.1  資本資產定價模型
    5.4.2  多因素模型
    5.4.3  股權要求回報率的加成法估計
    5.4.4  股權要求回報率：國際問題
  5.5  加權平均資本成本
  5.6  關於現金流的折現率選擇
  5.7  小結
第6章  行業與公司分析
  6.1  引言
  6.2  財務建模：概述
    6.2.1  利潤表建模：收入
    6.2.2  利潤表建模：經營成本
    6.2.3  利潤表建模：非經營成本
    6.2.4  利潤表建模：其他項目
    6.2.5  資產負債表和現金流量表建模

    6.2.6  情景分析和敏感性分析
  6.3  競爭因素對價格和成本的影響
  6.4  通貨膨脹與通貨緊縮
    6.4.1  考慮通脹與通縮的銷售收入預測
    6.4.2  考慮通脹與通縮的成本預測
  6.5  技術發展
  6.6  長期預測
  6.7  建立模型
    6.7.1  行業概況
    6.7.2  公司概況
    6.7.3  預計利潤表的構建
    6.7.4  構建預計現金流量表和資產負債表
    6.7.5  估值中的輸入值
  6.8  小結
第7章  股利折現估值法
  7.1  引言
  7.2  現值模型
    7.2.1  以未來現金流的現值為基礎的估值
    7.2.2  各種預期現金流
  7.3  股利折現模型
    7.3.1  單個持有期的公式
    7.3.2  多個持有期的公式
  7.4  戈登增長模型
    7.4.1  戈登增長模型公式
    7.4.2  股利增長率、盈利增長率和價值增長在戈登增長模型中的聯繫
    7.4.3  股票回購
    7.4.4  隱含的股利增長率
    7.4.5  增長機會的現值
    7.4.6  戈登增長模型和市盈率
    7.4.7  用戈登增長模型估計要求回報率
    7.4.8  戈登增長模型總結
  7.5  多階段股利折現模型
    7.5.1  兩階段股利折現模型
    7.5.2  對不分配股利的公司估值
    7.5.3  H模型
    7.5.4  三階段股利折現模型
    7.5.5  一般的電子錶格建模
    7.5.6  用任意的股利折現模型估計要求回報率
    7.5.7  多階段DDM總結
  7.6  增長率的財務決定因素
    7.6.1  可持續增長率
    7.6.2  股利增長率、利潤留存率和凈資產收益率分析
    7.6.3  財務模型與股利
  7.7  小結
第8章  自由現金流估值
  8.1  自由現金流簡介
  8.2  FCFF和FCFE估值方法
    8.2.1  定義自由現金流
    8.2.2  自由現金流的現值
    8.2.3  單階段（穩定增長）FCFF和FCFE模型

  8.3  預測自由現金流
    8.3.1  從凈利潤開始計算FCFF
    8.3.2  用現金流量表計算FCFF
    8.3.3  非現金費用
    8.3.4  從FCFF計算FCFE
    8.3.5  從EBIT或EBITDA計算FCFF和FCFE
    8.3.6  以自由現金流的使用為基礎計算FCFF和FCFE
    8.3.7  預測FCFF和FCFE
    8.3.8  自由現金流分析的其他問題
  8.4  自由現金流模型的各種變化形式
    8.4.1  單階段模型的國際應用
    8.4.2  FCFF和FCFE估值的敏感性分析
    8.4.3  兩階段自由現金流模型
    8.4.4  三階段增長模型
    8.4.5  自由現金流模型中的ESG考慮因素
  8.5  非經營性資產和公司價值
  8.6  小結
第9章  市場法估值：價格乘數和企業價值乘數
  9.1  引言
  9.2  估值中的價格乘數和企業價值乘數
    9.2.1  可比法
    9.2.2  基本面預測法
  9.3  價格乘數
    9.3.1  市盈率
    9.3.2  市凈率
    9.3.3  市銷率
    9.3.4  市現率
    9.3.5  股價比股利與股利收益率
  9.4  企業價值乘數
    9.4.1  企業價值比EBITDA
    9.4.2  其他企業價值乘數
    9.4.3  企業價值比銷售收入
    9.4.4  可比法分析中的價格乘數和企業價值乘數：一些說明性數據
  9.5  使用乘數的國際注意事項
  9.6  動量估值指標
  9.7  估值指標：實踐中的問題
    9.7.1  計算乘數平均值：調和平均值
    9.7.2  使用多個乘數估值指標
  9.8  小結
第10章  剩餘收益估值
  10.1  引言
  10.2  剩餘收益
    10.2.1  股權估值中的剩餘收益
    10.2.2  商業應用
  10.3  剩餘收益模型
    10.3.1  一般剩餘收益模型
    10.3.2  剩餘收益的基本面決定因素
    10.3.3  單階段剩餘收益估值
    10.3.4  多階段剩餘收益估值
  10.4  剩餘收益估值法與其他方法的關係

    10.4.1  剩餘收益模型的優點和缺點
    10.4.2  使用剩餘收益模型的基本指引
  10.5  會計問題和國際問題
    10.5.1  違反乾淨盈餘關係
    10.5.2  對公允價值的資產負債表調整
    10.5.3  無形資產
    10.5.4  非經常性項目
    10.5.5  其他激進的會計處理
    10.5.6  國際應用的考慮
  10.6  小結
第11章  非上市公司估值
  11.1  引言
  11.2  非上市公司估值的範圍
    11.2.1  非上市和上市公司估值：相似和對比
    11.2.2  進行估值的原因
  11.3  價值定義（標準）
  11.4  非上市公司估值方法
    11.4.1  收益正常化和現金流估計問題
    11.4.2  非上市公司估值的收益法
    11.4.3  非上市公司估值的市場法
    11.4.4  非上市公司估值的資產基礎法
    11.4.5  估值折扣和溢價
    11.4.6  企業估值準則和實踐
  11.5  小結
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