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投資者情緒反饋與金融市場有效性研究

  • 作者：陳聰|責編:方舟
  • 出版社：上海三聯
  • ISBN：9787542682369
  • 出版日期：2023/09/01
  • 裝幀：平裝
  • 頁數：278
人民幣：RMB 68 元      售價：元
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內容大鋼
    本書從人性視角對金融有效性進行討論，首先回顧了經典金融理論的內容與不足，並突出行為金融理論的理論價值與實踐意義；隨後從理論建模與實證角度證實投資者情緒對資產價格的影響，有效解釋了波動性之謎；進一步地，在投資者情緒理論中融入反饋機制，構建不同類型投資者相互作用的理論模型對資產價格泡沫這種極端、全面的金融異象進行解釋，並基於投資者情緒指數、行業數據提供相應的市場證據；最後，本書將風格分類與金融市場相結合，試圖提出一種新的風格分類指標對股票市場風格動態轉換與交易量之謎進行破解。
作者介紹
陳聰|責編:方舟
    陳聰，1990年10月生，安徽天長人，民盟盟員，經濟學博士。現任江蘇大學財經學院金融系講師，江蘇省雙創博士（世界名校類創新），民盟江蘇省委經濟工作委員會委員，民盟江蘇省委多黨合作理論研究會秘書。長期從事行為金融的教學與科研工作，主持江蘇省雙創博士基金1項和中國博士后科學基金面上資助1項，參與國家自然科學基金1項，在國內外核心期刊上發表學術論文9篇，1篇政府決策報告獲得鎮江市委領導批示，獲得2022年度鎮江民盟市委優秀盟員與理論研究先進個人稱號。
目錄
序
摘要
第一章  緒論
  第一節  新古典主義金融：概述
  第二節  支柱性理論：CAPM
  第三節  支柱性理論：EMH
  第四節  研究意義
  第五節  國內外研究現狀
    一、投資者情緒與金融市場有效性
    二、投資者情緒、反饋理論與金融市場有效性
    三、金融市場有效性的其他層面
    四、文獻評述
  第六節  研究內容與創新點
    一、研究內容與框架
    二、創新點
  第七節  本章小結
第二章  行為金融的理論基礎與核心概念
  第一節  套利限制：非理性投資者的生存問題
    一、基本風險
    二、噪音交易者風險
    三、同步性風險
    四、交易成本
    五、進一步討論
  第二節  非理性投資者的心理學基礎
    一、偏好
    二、信念
    三、認知偏差
  第三節  金融異象：非理性的結果
    一、總量異象
    二、橫截面異象
    三、泡沫：極端異象
  第四節  核心概念：投資者情緒
    一、投資者情緒的定義
    二、投資者情緒指數的度量
    三、情緒指數的預測能力
  第五節  本章小結
第三章  投資者情緒對資產價格的影響：理論與實證分析
  第一節  文獻回顧
  第二節  經典模型：DSSW
    一、基本設定與需求函數
    二、市場均衡
    三、理性投資者與噪音交易者的生存博弈
  第三節  DSSW 的拓展：雙資產情形
    一、基本設定
    二、市場均衡
    三、理性交易者與噪音交易者的生存博弈
  第四節  實證檢驗
    一、數據與變數介紹
    二、投資者情緒與知情交易比例的實證檢驗
    三、穩健性檢驗

  第五節  本章小結
第四章  投資者情緒與股票收益同步性：進一步討論
  第一節  文獻回顧
  第二節  理論模型
    一、理性投資者
    二、過度自信的投資者
  第三節  數據描述與變數構建
    一、股票收益同步性
    二、其他變數
    三、橫截面排序變數
  第四節  實證檢驗
    一、總量層面的投資者情緒與股票收益同步性
    二、橫截面視角下的投資者情緒與股票收益同步性
  第五節  穩健性檢驗
  第六節  本章小結
第五章  情緒反饋、交易誘導與資產價格行為
  第一節  文獻回顧
  第二節  基本模型
  第三節  無噪音信號情形下的市場均衡
    一、不穩定的理性投機
    二、穩定的理性投機
    三、理性投機的一般情形
  第四節  噪音信號情形下的市場均衡
    一、不穩定的理性投機
    二、理性投機的穩定性與信號精度
  第五節  資產價格泡沫的討論
    一、投機性泡沫
    二、理性泡沫
  第六節  兩種信號情形下的市場均衡
    一、初步分析
    二、橫截面異象
  第七節  本章小結
第六章  外推信念、情緒反饋與資產價格泡沫
  第一節  文獻回顧
    一、外推信念
    二、資產價格泡沫的形成機制
  第二節  基準理論模型
    一、基本假設
    二、市場均衡
    三、數值模擬的參數設定
    四、利好信息衝擊下的數值模擬
    五、利空信息衝擊下的數值模擬
    六、泡沫期間的成交量
  第三節  拓展型理論模型
    一、基本假設
    二、市場均衡
    三、數值模擬
  第四節  本章小結
第七章  投資者情緒、資產價格與成交量
  第一節  文獻回顧

  第二節  資產價格泡沫的形成機制
    一、變數介紹與數據來源
    二、實證檢驗
    三、穩健性檢驗
  第三節  穩定的理性投機：市場證據
  第四節  泡沫期間的成交量：基於行業視角
    一、實證思路
    二、實證設計
    三、實證結果及分析
  第五節  泡沫期間的成交量：進一步分析
    一、研究思路
    二、實證設計
    三、實證結果與分析
  第六節  本章小結
第八章  風格分類、反饋交易與股票市場動態風格轉換
  第一節  文獻回顧
    一、風格投資與交易量之謎
    二、風格分類指標與情緒beta
    三、市場風格偏好動態轉換的影響機制
  第二節  風格分類指標的對比
    一、核心變數及數據來源
    二、風格分類指標
    三、風格偏好指標
    四、交易量分佈與負相關性
    五、替代效應
  第三節  情緒beta風格偏好動態轉換的驅動因素
    一、變數介紹
    二、實證檢驗
  第四節  情緒beta風格偏好動態轉換與收益
  第五節  穩健性檢驗
    一、其他風格分類情形下的風格偏好轉換影響因素
    二、其他風格分類下的風格偏好轉換與組合收益
  第六節  本章小結
第九章  全書總結與政策建議
  第一節  全書總結
  第二節  政策建議
    一、強化信息披露要求
    二、加強對散戶投資者的教育與風險提示
    三、大力發展機構投資者，並加強對機構投資者的監管
    四、推進投資多元化、豐富投資產品
    五、基於市場情緒變化建立靈活多變的市場監管體制
參考文獻

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