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投資銀行(估值與實踐)

  • 作者：(德)簡·菲比希//托爾斯滕·波迪格//阿明·瓦瑪|責編:殷嘉男|譯者:郭平
  • 出版社：機械工業
  • ISBN：9787111710424
  • 出版日期：2022/10/01
  • 裝幀：平裝
  • 頁數：463
人民幣：RMB 128 元      售價：元
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內容大鋼
    本書通俗易懂，頭部投資銀行分析企業的方法盡在其中。無論是摩根士丹利、瑞銀集團、瑞士信貸、高盛集團及德意志投資股份有限公司（這些投行對領先估值模型做了獨到的分析），還是這些模型的個人用戶，編著者博採眾長，集諸家之見，匯于本書，以饗讀者。本書以大量實際見解、實操案例及理論方法，審視了部分領先估值方法各自的長短優劣，以助讀者一探金融分析師預估現金流、計算折現率、會計失真調整、考量不確定性的方法。
作者介紹
(德)簡·菲比希//托爾斯滕·波迪格//阿明·瓦瑪|責編:殷嘉男|譯者:郭平
目錄
推薦序
前言
特別鳴謝
術語表
第一部分  現金流貼現模型
  第1章  導讀
  第2章  股票與債券的基本價值
  第3章  現金流貼現模型：主要輸入要素
    3.1  分析性資產負債表與自由現金流貼現模型
    3.2  股利貼現模型
    3.3  企業自由現金流模型
第二部分  蒙特卡羅企業自由現金流模型
（案例：德意志銀行/德意志投資股份有限公司）
  第4章  內容介紹
  第5章  標準企業自由現金流模型
    5.1  凈營收
    5.2  成本結構與營業利潤
    5.3  營業利潤重新調整為企業自由現金流
    5.4  財務價值驅動因素法
    5.5  基本企業價值和市場價值
    5.6  百度公司在2005?2007年的股價表現
  第6章  蒙特卡羅企業自由現金流模型
    6.1  蒙特卡羅模擬
    6.2  運用@Risk插件進行蒙特卡羅模擬
    6.3  免責聲明
第三部分  盈利探秘：超額回報模型與霍爾特現金流投資回報率框架
  第7章  內容介紹
  第8章  從會計到經濟（1）
  第9章  從經濟到估值（1）
  第10章  會計方面哪裡出了錯
  第11章  從會計到經濟（2）：現金流投資回報率
    11.1  基礎知識
    11.2  以沃達豐截至2005年3月止財年報告為基礎的現金流投資回報率調整
    11.3  沃達豐現金流投資回報率計算
    11.4  商譽評述
  第12章  從會計到經濟（3）：經濟利潤
    12.1  基礎知識
    12.2  注意事項
    12.3  利用沃達豐截至2005年3月止財年報告所做的經濟利潤調整
  第13章  從經濟到估值（2）
    13.1  一般規則
    13.2  市場增加值
    13.3  現金流投資回報率
    13.4  關於負債的一點建議
    13.5  估值
    13.6  沃達豐估值
    13.7  選用經濟利潤還是現金流投資回報率
    13.8  后一點建議
    附錄13A  沃達豐財務報表及相關附註
    附錄13B  用以計算經濟利潤的其他沃達豐年度報告附註

第四部分  摩根士丹利的ModelWare模型對內在價值的研究：風險-收益的權衡
  第14章  內容介紹
  第15章  基本面分析與估值模型的輸入參量
  第16章  我們的估值框架
  第17章  將業務活動與內在價值相關聯：ModelWare模型盈利能力樹狀圖
  第18章  ModelWare模型的內在價值估值法
  第19章  關鍵輸入參量的處理
  第20章  資本成本
    20.1  無風險利率
    20.2  股票風險溢價
    20.3  β的預估
  第21章  總結與結論
    附錄21A
第五部分  瑞銀基於價值創造分析模型與經濟增長商回歸的估值
  第22章  引入經濟增長商：內在方法和經驗技巧的結合
  第23章  現金流貼現和經濟利潤分析快速指南
    23.1  分析框架雖然強大，但並非完整的解決方案
    23.2  經濟利潤動態分析
    23.3  真實經濟增加值
    23.4  價值動態一：投入資本回報率
    23.5  價值動態二：投入資本
    23.6  價值動態三：加權平均資本成本
    23.7  價值動態四：價值創造期
    23.8  四種價值動態合為一體：經濟增長商
  第24章  基於回歸分析的估值
  第25章  瑞銀經濟增長商
    25.1  經濟增長商的計算
    25.2  經濟增長商的特殊屬性
  第26章  瑞銀經濟增長商回歸估值
    26.1  內在估值與相對估值的結合
    26.2  經濟增長商回歸：相對估值案例
    26.3  經濟增長商回歸：分層α框架
    26.4  y軸截距顯示資本成本
    26.5  斜率與y軸截距的比較可表明偏好風格
    26.6  緊急估值
    26.7  為何要對經濟增長商和「企業價值/稅后凈營業利潤」進行回歸
    26.8  處於x軸下方,則逆向思考
  第27章  了解回歸
    27.1  關鍵要點
    27.2  回歸線表明了何種關係
    27.3  這一關係的解釋力
    27.4  量化關係的可靠性或置信度
    27.5  回歸離群值
    27.6  留意經濟增長商回歸中的離群值
  第28章  附錄：討論
    28.1  經濟增長商對假設的加權平均資本成本敏感度很低
    28.2  「企業價值/投入資本」vs「投入資本回報率/加權平均資本成本」回歸
    28.3  市盈率vs每股盈利增長回歸或市盈率相對盈利增長比率
    28.4  回報率指標：投入資本回報率vs現金流投資回報率
    28.5  回報率衡量指標：應計科目vs現金流

    28.6  投入資本回報率vs現金流投資回報率
    28.7  投入資本調整固然重要，但不適用於經濟增長商
第六部分  杠桿收購模型
  第29章  內容介紹
  第30章  杠桿收購
  第31章  內部回報率與杠桿收購模型結構
  第32章  杠桿收購模型假設
  第33章  案例：德國大陸集團
    33.1  背景
    33.2  杠桿收購建模方法（適度詳盡）
    33.3  杠桿收購關鍵參量
    33.4  帶你分步走完杠桿收購模型全過程
  第34章  告誡提醒
第七部分  101估值：方法與備選方法
  第35章  內容介紹
  第36章  估值概述
  第37章  現金流貼現法估值
    37.1  現金流貼現法估值的實質
    37.2  貼現率調整模型
    37.3  確定等價模型
    37.4  超額回報模型
    37.5  調整現值法模型
    37.6  現金流貼現領域中的價值提升
  第38章  清算與會計估值
    38.1  基於賬麵價值的估值
    38.2  清算估值
    38.3  會計領域里的價值提升
  第39章  相對估值
    39.1  相對估值步驟
    39.2  方法的依據
    39.3  標準化價值與乘數
    39.4  乘數的決定因素
    39.5  可比公司
    39.6  控制公司之間的差異
    39.7  相對估值領域中的價值提升
  第40章  實物期權估值
    40.1  方法的依據
    40.2  實物期權的實質
    40.3  實物期權實例
    40.4  實物期權領域的價值提升
  第41章  關於價值提升的總結性思考
第八部分  關於估值的后一點思考
  第42章  內容介紹
  第43章  理論估值：單項資產估值
    43.1  確定性現金流
    43.2  不確定性現金流
    43.3  風險溢價
    43.4  確定性等價與基於效用的估值
    43.5  風險中性概率
  第44章  展望：多資產估值與分配情形

  第45章  總結
參考文獻

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