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股權估值綜合實踐(產業投資私募股權上市公司估值實踐綜合指南原書第3版)/投資與估值叢書

  • 作者：(美)Z.克里斯托弗·默瑟//特拉維斯·W.哈姆斯|責編:沈悅|譯者:劉寅龍//周國康//夏洪岩
  • 出版社：機械工業
  • ISBN：9787111386162
  • 出版日期：2022/06/01
  • 裝幀：平裝
  • 頁數：338
人民幣：RMB 99 元      售價：元
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內容大鋼
    兩位行業領軍人物為我們認識和把握企業估值問題提供了寶貴的資源，掌握這些方式和方法，必將讓我們受益匪淺。在本書中，來自美世投資咨詢集團的兩位傑出作者和估值分析師，深入探究了企業估值的複雜性，為讀者提供了一個洞察估值精髓的「綜合理論」，它無疑是一種評估企業和企業股權價值的強大工具。兩位作者始終把預期現金流、增長和風險作為「綜合理論」的基礎，在此基礎上，他們探討了企業估值的基本組織原則以及針對企業和企業股權的各種估值方法。
    本書對流動性折價量化模型進行了深入討論，並通過該模型把「綜合理論」用於私人公司非流動少數股權的估值實踐。這本書不僅是估值理論的基本綱領，更是實踐操作的指南；書中沒有毫無意義、枯燥乏味的複雜數學計算，而是以簡潔具體的例子和清晰直白的策略，幫助估值分析師將「綜合理論」融入到估值實踐當中。此外，本書還針對常見的估值難題提出了切實可行的建議，譬如對稅收轉移實體及其股權的估值。
    即使只是對企業估值或估值咨詢有興趣的人，本書也是他們最完美的選擇，更不用說專業估值人士可從本書吸取的養分。對所有參與非上市和上市公司業務或為之提供服務的估值分析師、律師、會計師或市場參與者而言，本書都是他們不可或缺的教科書級寶典。
    當然，本書也是企業估值領域研究者或學生的理想選擇。
作者介紹
(美)Z.克里斯托弗·默瑟//特拉維斯·W.哈姆斯|責編:沈悅|譯者:劉寅龍//周國康//夏洪岩
目錄
推薦序堅守價值分析，不懼暗礁險灘
序言
第一部分  綜合理論的基本概念
  第1章  價值世界
    本章簡介
    常見問題
    價值世界的內涵
    組織原則
    本章小結
  第2章  基於股權的綜合理論
    本章簡介
    常見問題
    基本估值模型
    價值的理論層級
    綜合估值理論的符號表示方式
    流動性少數股權價值
    控制性股權價值層級
    戰略性控制權價值
    企業與股東層級的價值
    非流動性少數股權價值
    基於股權的企業估值綜合理論
    本章小結
  第3章  基於企業的綜合理論
    本章簡介
    價值水平的比較：股權與企業綜合理論
    基於股權與企業綜合理論的全面比較
    本章小結
第二部分  企業現金流的估算
  第4章  基於現金流的收益法
    本章簡介
    單期資本化法與現金流折現法的轉換
    企業現金流的定義
    股權現金流的定義
    再投資率和期中增長率
    永續增長率
    預期現金流與綜合理論
    流動性少數股權價值：視同上市企業的觀點
    財務性控制權價值層級：私募股權現金流
    戰略性控制權價值層級：戰略投資者現金流
    企業現金流的合理性評估
    本章小結
  第5章  基於折現率的收益法
    本章簡介
    收益率的基礎：已實現收益率與必要收益率
    WACC的構成要素
    市場參與者和WACC
    價值層級與WACC
    整體合理性評估
  第6章  基於基準上市企業的市場法
    本章簡介

    市場法和收益法之間的相互關係
    上市企業估值倍數的含義是什麼
    根據風險與增長差異對估值倍數進行調整
    基準上市企業估值倍數與價值層級的關係
    整體合理性評估
  第7章  基於基準交易的市場法
    本章簡介
    基準交易數據的屬性
    由基準交易數據得到的估值結論
    根據交易觀察到的控制權溢價推導少數股權折價
    基準交易倍數與各價值層級的對應性
    整體合理性評估
    附錄7A  控制權溢價和少數股權折價的歷史回顧
第三部分  股東現金流的估算
  第8章  限制性股票折價和擬上市企業研究
    本章簡介
    有關限制性股票折價的概述
    對FMV資料庫及STOUT限制性股票研究資料庫的回顧
    擬IPO折價
    本章小結
  第9章  QMDM簡介
    本章簡介
    適用於股東層級的估值方法
    股東層級的DCF模型
    造成流動性折價的經濟因素
    本章小結
    附錄9A  流通性與流動性
  第10章  針對QMDM假設的深入討論
    本章簡介
    假設1：預期持有期
    假設2A：預期股息收益率
    假設2B：預期股息增長率
    假設2C：收到股息的時間點
    假設3A：預期持有期價值增長率
    假設3B：對終值的調整
    假設4：預期持有期必要收益率
    本章小結
  第11章  QMDM的實踐運用
    本章簡介
    使用QMDM的綜合示例
    QMDM的簡化示例
    USPAP與QMDM
  第12章  基於稅收轉移實體的綜合理論運用
    本章簡介
    S類企業的優勢
    S類企業的企業層級價值
    針對企業層級價值的其他觀點
    S類企業的股東價值
    S類企業與2017年《減稅和就業法案》
    本章小結

作者簡介

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