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讀懂財報(醫藥行業投資指南)

  • 作者：張藝軒|責編:朱文昊//黃世嘉
  • 出版社：中國商業
  • ISBN：9787520815659
  • 出版日期：2021/02/01
  • 裝幀：平裝
  • 頁數：189
人民幣：RMB 58 元      售價：元
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內容大鋼
    本書著眼于醫藥企業財務報表的特點，論述在實際投資工作中不同報表科目的分析方法和關注重點。釐清常見的財務指標在醫藥行業中的應用問題，以及如何識別財務操縱。
    本書不是一本講解財務基礎知識的書籍，而是一本從財務角度分析企業真實價值的參考書籍。
    無論你是投資醫藥股票，還是醫藥企業的從業者，都可以閱讀這本書，相信會成為你分析企業的重要工具。
作者介紹
張藝軒|責編:朱文昊//黃世嘉
    張藝軒，2011年畢業於北京協和醫學院，專業藥學，後進入財政部所屬中國銀河投資管理公司從事醫藥行業投資工作，在一級市場(股權投資)以及二級市場(股票交易)有10年的投資經驗，善於通過財務報表分析企業價值。
目錄
第一章  讀懂醫藥行業利潤表
  第一節  收入
    一、什麼是收入「低開」轉「高開」
    二、新的收入確認會計政策對醫藥行業有什麼影響
    三、為什麼醫藥公司第四季度收入一般高於其他季度
    四、如何通過應收賬款了解收入
    五、有什麼與收入相關的勾稽關係
    六、關聯交易有何利弊
    七、如何識別收入造假
  第二節  成本
    一、成本是怎麼核算出來的
    二、毛利從哪些角度分析
    三、毛利與存貨如何綜合分析
    四、固定資產折舊對醫藥行業成本影響幾何
  第三節  管理費用與研發費用
    一、企業的研發效率如何衡量
    二、我國研發一款新葯需要多少錢
    三、研發費用和開發支出如何區分
    四、做股權激勵有副作用嗎
    五、股權激勵隻影響利潤表裡的管理費用嗎
    六、對於股權激勵事件投資者需要注意什麼
  第四節  財務費用
    一、企業的債務融資成本如何核算
    二、醫藥商業企業較高的財務費用反映出什麼問題
    三、醫藥公司有哪些債務融資方式
    四、我國醫藥企業的融資偏好
    五、醫藥行業有息負債率高嗎
    六、財務費用分析其他注意事項
  第五節  稅
    一、我國醫藥企業的主要稅項是什麼
    二、關於醫藥行業的增值稅
    三、醫藥行業「兩票制」「金稅三期」對企業的影響多大
    四、什麼是遞延所得稅資產／負債
  第六節  非經常性損益
    一、投資收益從哪裡來
    二、公允價值變動收益從哪裡來
    三、投資收益與公允價值變動收益都屬於非經常性損益嗎
    四、政府補助如何影響盈利？其都屬於非經常性損益嗎
    五、資產減值損失與信用減值損失
  第七節  凈利潤與相對估值
    一、常用利潤指標的差異
    二、企業盈利能力是用利潤率來刻畫嗎
    三、P／E法估值如何使用
    四、為什麼對醫藥行業進行P／E估值比較難
    五、為什麼EV／EBITDA受到更多重視
第二章  讀懂醫藥行業資產負債表
  第八節  資產負債表與貨幣資金
    一、資產負債表怎麼看？什麼最重要
    二、「現金為王」，那麼企業經營究竟需要多少現金
    三、常見關於貨幣資金的問題

  第九節  應收賬款
    一、應收賬款對利潤表有何影響——收入的角度
    二、應收賬款對利潤表有何影響——信用減值損失的角度
    三、應收賬款的融資功能——應收賬款保理、質押、資產證券化
    四、關於其他應收款、預付賬款
  第十節  存貨
    一、醫藥行業存貨的特點
    二、存貨分析要點一——存貨的計量
    三、存貨分析要點二——存貨周轉率
    四、存貨分析要點三——存貨跌價準備
  第十一節  固定資產與在建工程
    一、固定資產分析從哪些方面入手
    二、折舊與固定資產減值損失對利潤表影響幾何
    三、為什麼在建工程轉固難普遍存在
  第十二節  無形資產與開發支出
    一、為什麼一個企業有很多項專利，但在無形資產中專利價值是零
    二、企業的創新投入都無法計入無形資產嗎
    三、為什麼國內企業的無形資產比例偏低
    四、攤銷與減值問題
  第十三節  商譽
    一、醫藥巨頭多是靠外延發展成長起來的嗎
    二、中國許多製藥企業為什麼商譽偏低
    三、對商譽的詬病為什麼比較多
    四、分析商譽減值要注意哪些問題
  第十四節  負債與資產負債率
    一、資產負債率相同的公司，其財務風險相同嗎
    二、資產負債率是越低越好？還是越接近50％越好
    三、高資產負債率一定是高風險
    四、企業的財務風險應該如何評價
    五、有哪些需要重點分析的負債科目
  第十五節  所有者權益
    一、關於所有者權益需要重點看哪些科目
    二、為什麼美股企業熱衷回購，而中國股市並不明顯
    三、企業的收益應該再投資、分紅還是回購
    四、什麼樣股權架構更合理——恆瑞和海正的核心差異
第三章  讀懂醫藥行業現金流量表
  第十六節  現金流量表
    一、現金流量表為什麼重要
    二、經營活動產生的現金流與凈利潤的差異如何分析
    三、經營活動產生的現金流量也可以操縱嗎
    四、經營活動產生的現金流量如何分析
    五、投資活動產生的現金流量如何分析
    六、籌資活動產生的現金流量如何分析
    七、現金流量表與其他報表的勾稽關係
第四章  讀懂醫藥行業絕對估值
  第十七節  絕對估值
    一、不同公司計算企業自由現金流的方法一樣嗎
    二、為什麼醫藥分析師不喜歡談論現金流折現(DCF)模型
    三、如何給具有不確定性的新葯估值

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