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負利率(銷金時代與貨幣狂潮)

  • 作者：王廣宇|責編:程璞玉//李亞婷
  • 出版社：中信
  • ISBN：9787521716238
  • 出版日期：2020/04/01
  • 裝幀：平裝
  • 頁數：273
人民幣：RMB 65 元      售價：元
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內容大鋼
    國際經濟和金融市場中負利率近年不斷出現，這種看似違背常識的實踐，已列入不少國家貨幣政策考慮範圍之中。負利率作為一種新型非常規貨幣政策工具，對於現在全球低增長經濟究竟是挑戰還是機遇？對負利率做「好」或「壞」的簡單評價為時過早，但對金融從業者來說，理解負利率政策及實施細節，分析其邏輯，觀察其利弊，有助於啟發我們對形勢做出客觀判斷；對政策制定者來說，追蹤負利率經濟體的貨幣政策，考量利率正負之間的調整變化，提高決策和調控能力，更需要對此問題加以重視和研究。
    本書通過貨幣政策和金融分析，對負利率的本質與未來試圖做答。全書結合理論和實踐，分別研究了負利率對於儲蓄、增長、消費、資產、投資、匯率、社會平等問題的影響和作用機制，同時結合負利率蔓延的趨勢，對全球經濟和中國應對提出了建議。
    負利率的「銷金時代」，各國如何突出重圍、實現可持續發展，是目前亟須解決的根本問題。面對複雜的經濟形勢，貨幣狂潮和巨額債務湧現——在脆弱的企業和悲觀的消費者眼前，負利率絕非解決困擾的最終手段。長期來看，社會只有找到真正的內生動力，企業只有專註于生產的效率革新，才能在低迷的環境下突圍，負利率不過是為這場突圍爭取多一點的時間和空間。
作者介紹
王廣宇|責編:程璞玉//李亞婷
    王廣宇，華夏新供給經濟學研究院院長，華軟資本董事長。華軟資本是中國創業投資和私募股權十強企業。王廣宇先生是著名的投資及金融科技專家，曾參與國家「九五」至「十三五」相關課題研究，出版《先鋒：股權投資在中國》《2049智能崛起》等多部著作;是中國科學院研究生院兼職教授，中國人民大學校董、吉林大學校董，國務院僑辦專家咨詢委員會委員。
目錄
序言  負利率的未來一巨債、通脹與增長的平衡
第一篇  本質與認知
  第一章  旁瞻負利率
    一、?古未有之奇觀
    二、貨幣利率的決定
    (一)貨幣價值理論
    (二)利率決定理論
    (三)利率期限與構成
    三、負利率浪潮：機遇或陷阱
  第二章  反思負利率
    一、傳統貨幣政策：重新剖析
    (一)貨幣理論：數量、均衡與理性預期
    (二)貨幣政策規範：相機抉擇與規則
    二、非傳統貨幣政策：應運而現
    (一)非傳統政策：流動性寬鬆
    (二)極端貨幣政策：突破零下限
    三、「央行崇拜」：冰川解凍
    (一)負利率政策：水漲陸沉
    (二)如何看待負利率的實際效用
  第三章  負利率與儲蓄
    一、儲蓄行為及理論
    (一)貨幣貯藏職能
    (二)儲蓄理論與影響因素
    二、儲蓄、投資與過剩
    (一)儲蓄與經濟發展
    (一)實物增長理論與新古典增長理論
    (三)全球儲蓄過剩與低增長悖論
    三、負利率與儲蓄決策
    (一)行為金融學的解釋
    (二)非對稱儲蓄行為
    (三)負利率年代還要存款嗎
  第四章  負利率與增長
    一、金融約束的挑戰
    (一)金融與經濟增長
    (二)金融壓抑、深化與約束
    (三)間接融資與直接融資
    二、負利率的經濟中性
    (一)短期刺激經濟總量
    (二)長期抑制經濟質量
    (三)效應與國情相關：總體中性
    三、負利率在各國的實效
    (一)歐元區：增長緩慢
    (二)瑞典：成效未顯
    (三)丹麥：回升有力
    (四)日本：低位穩定
    (五)美國：擴張強勁
第二篇  影響與透視
  第五章  負利率與消費
    一、消費變化與財富效應
    (一)負利率改變消費行為

    (二)財富效應的兩面性
    二、消費決策與通脹預期
    (一)貨幣持有也有成本
    (二)貶值可否轉化為消費
    三、消費者的雙向選擇
    (一)成本提升刺激消費
    (二)預期悲觀抑制消費
    (三)長期消費水平提高是關鍵
  第六章  負利率與資產價格
    一、影響資產價格
    (一)刺激股票上揚
    (二)加劇房地產價格波動
    (三)帶動大宗商品價格上漲
    二、扭曲通脹目標
    (一)推升價格形成泡沫
    (二)低利率伴生低通脹
  第七章  負利率與投資
    一、負利率與金融投資
    (一)債券市場
    (二)商業銀行
    (三)股權投資
    二、負利率與社會投資
    (一)企業投資
    (二)公眾投資
    三、投資周期與主題轉向
  第八章  負利率與匯率
    一、利率調節與匯率變動
    (一)匯率理論的演進
    (二)利率與匯率「互搏」
    (三)貨幣政策的不可能三角
    二、負利率與資本自由流動
    (一)強勢美元溢出
    (二)資本自由流動的挑戰
    (三)國家是否應操縱匯率
    三、負利率能否穩匯率
    (一)丹麥：成功穩定
    (二)歐元區：寬鬆維穩
    (三)瑞士、日本：試驗失敗
  第九章  負利率與社會平等
    一、負利率加劇社會不公
    (一)造成存量資產縮水
    (二)影響通脹和收入預期
    (三)干擾社會財富再分配
    二、負利率撼動社會保障基礎
    (一)拉低養老金回報
    (二)強化壟斷部門利益
    三、負利率擴大貧富差距
    (一)三大通道擴大差距
    (二)貧富懸殊不可持續
    (三)負利率時代更需重視公平

第三篇  前景與選擇
  第十章  負利率經濟體的未來
    一、「正增長」的三大挑戰
    (一)經濟整體增速放緩
    (二)利率持續低位運行
    (三)貨幣升值壓力凸顯
    二、邁出困境需內外施策
    (一)解決內部結構性矛盾
    (二)應對外部不確定性衝擊
  第十一章  全球負利率時代的新考題
    一、質疑貨幣中性
    二、制約利率調控
    三、潛存金融隱患
    四、弱化財政政策
    五、衝擊新興市場
    六、負收益債券風行
    七、國際競爭以鄰為壑
    八、從「窮途末路」到「另闢蹊徑」
  第十二章  中國如何應對負利率
    一、負利率離中國並不遙遠
    (一)觸碰實際負利率
    (二)轉向負利率有動因
    (三)負利率或在門口長期徘徊
    二、利率政策組合與機制抉擇
    (一)利率調節空間和匯率形成
    (二)構建調控走廊及政策工具箱
    (三)完善利率傳導和基準體系
    (四)均衡組合適應國際新環境
    三、供給改革、開放共贏
    (一)提高貨幣導向效能
    (二)開放金融支持轉型
    (三)豐富資本市場和權益金融
    (四)促進普惠防控風險
    (五)大力發展新實體經濟
    (六)培育增長新動能
    參考文獻
後記  銷金時代與貨幣狂潮

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