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巴菲特致股東的信(投資原則篇)(精)

  • 作者：(美)傑里米·米勒|譯者:郝旭奇
  • 出版社：中信
  • ISBN：9787508687179
  • 出版日期：2018/10/01
  • 裝幀：精裝
  • 頁數：400
人民幣：RMB 68 元      售價：元
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內容大鋼
    從跟隨價值投資大師本傑明·格雷厄姆在紐約工作，到成為伯克希爾一哈撤韋公司主席，這期間，沃倫·巴菲特一直管理著他的首個專業投資合夥公司——巴菲特合夥有限公司。在那段時間里，他創造了史無前例的巨大成就，他的合夥人儘管人數不多卻在逐年增長，巴菲特每半年都會給他們寫信，和他們分享自己的理財觀念、投資方法以及諸多反思。
    傑里米·米勒著的《巴菲特致股東的信（投資原則篇）（精）》，書中的這些信涵蓋了一系列令投資者長期受用且相當有效的原則和方法，是巴菲特親著的投資入門手冊。從這些信中，我們可以領略到巴菲特嚴謹的思維智慧，這為我們提供了投資技巧方面的基本框架。
    至關重要的一點是，這些信記錄了一位手中最初只有一小筆資金的年輕投資者在成功過程中的思維模式——投資者可以採納並運用這種思維模式，在自己深入市場探險的過程中獲得長期成功。
    傑里米·米勒從不同尋常的視角揭開這些信的面紗，展現了巴菲特獨樹一幟的多樣化投資策略，也彰顯了他要實現每年至少高出市場收益率10個百分點的目標和策略。這本書中的每一章都圍繞著致股東的信中的一個觀點或主題展開，這讓我們得以窺探到巴菲特的思想和經驗，這些經驗無論在牛市還是熊市都有效，在各種投資環境下也一樣——這也是他成功的基石。
作者介紹
(美)傑里米·米勒|譯者:郝旭奇
    傑里米·米勒（Jeremy C. Miller）是伯克希爾公司的長期股東，他在垂直研究所（合夥企業）從事機構銷售業務，這是一家在紐約市成立的著名證券研究公司，其客戶包括一些世界規模最大的資金管理機構。每年伯克希爾股東年會前夕，他都會在奧馬哈為一群客戶舉辦晚宴。
目錄
推薦序  先腳踏實地，在仰望星空  但斌
導言
  基本原則
第一章  本書用意
  本傑明·格雷厄姆的基本原則
  市場先生
  持有股票猶如坐擁公司
  市場猜想
  可預測的股價回落
  摘自「致股東的信」：投機行為、市場猜想及市場回落
  智慧錦囊
第二章  複利增值
  複利帶來的樂趣
  當今投資者面臨的緊要問題
  摘自「致股東的信」：複利帶來的樂趣
  智慧錦囊
第三章  市場指數：坐享其成的基本原理
  當今共同基金的更高標準
  多數基金終於折翼
  摘自「致股東的信」：被動投資的案例
  智慧錦囊
第四章  設定標準：無用功與有效功
  宏偉的目標
  時間是最好的檢驗方法
  摘自「致股東的信」：設定標準
  智慧錦囊
第五章  合夥公司：精妙的體系構造
  巴菲特合夥基金的基石
  巴菲特合夥基金有限公司成立
  巴菲特合夥有限公司章程
  投資者失利而經理得利之道
  收益不佳情況下的傭金
  有福可同享，有難不同當
  流動性條款
  摘自「致股東的信」：1960年關於巴菲特合夥有限公司基金體系的全文
  智慧錦囊
第六章  低估值型投資
  低估值型股票的贏利原因
  潛在價值法
  新思路
  品質綜合法
  你應該做什麼？
  巴菲特合夥有限公司案例分析：聯邦信托公司
  當前的情況
  摘自「致股東的信」：低估值型股票
  智慧錦囊
第七章  合併套利
  合併套利
  平衡績效
  開始套利行動吧

  巴菲特合夥有限公司案例分析：得州國家石油——1963年年末「致股東的信」
  「致股東的信」的經驗：套利型投資
  智慧錦囊
第八章  控股型投資
  巴菲特合夥有限公司案例分析：桑伯恩地圖
  控股型投資的經驗
  基於資產進行估值
  調整資產價值：向上還是向下？
  經濟活動直接影響公司價值
  裙擺效應
  「致股東的信」的經驗：控股型投資
  智慧錦囊
第九章  登普斯特農機公司：資產轉型之路
  風車磨坊停下來
  靈活思考
  登普斯特同道中人
  價值：賬麵價值vs內在價值
  估值現場
  銘記資產負債表
  「致股東的信」中的經驗：登普斯特農機公司
  致登普斯特農機公司股東的信（未收錄于「致股東的信」）10
  智慧錦囊
第十章  保守與傳統
  為自己考慮
  建倉
  檢驗保守性投資
  最佳打算影響下個選擇
  「致股東的信」的經驗：傳統與保守
  智慧錦囊
第十一章  稅收費用
  混淆手段與目的
  永遠會怎樣？
  避稅計劃
  「致股東的信」的經驗：賦稅
  智慧錦囊
第十二章  規模vs績效
  「致股東的信」的經驗：規模問題
  智慧錦囊
第十三章  投機還是投資
  與巴菲特合夥有限公司同行
  聯合企業
  看績效基金歷程
  迥異的結尾
  情商指數
  「致股東的信」的經驗：賭一把還是慢慢來
  智慧錦囊
第十四章  分之智慧
  比爾·魯安簡介
  有人加入市政債券嗎？
  控股股份事宜

  「致股東的信」的智慧：關閉合夥基金
  智慧錦囊
後記：邁向更高層次
  法人合夥
  快照與電影長篇
  審視投資領域
  更高層次的基本原則
附錄一  巴菲特合夥基金歷史收益
附錄二  巴菲特合夥基金與著名信托基金及共同基金收益對照
附錄三  紅杉資本業績表現紅杉資本最初10年收益與標準普爾500指數收益對照
附錄四  登普斯特農機公司
附錄五  巴菲特的最後一封信——免稅市政債券的運作模式
致謝
註釋

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