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博格效應

作者：(美)埃里克·巴爾丘納斯|責編:方薈文|譯者:孫樹強
出版社：中譯
ISBN：9787500175629

出版日期：2024/04/01
裝幀：平裝
頁數：349

人民幣：RMB 79 元售價：元

內容大鋼

    如果沒有約翰·博格，指數基金就不會是今天的樣子。
    1975年，先鋒集團創始人約翰·博格提出了一個激進的想法：如果你持有先鋒旗下的基金份額，那麼你不僅是先鋒的客戶，也是先鋒的股東。此舉最終建立了真正「共同化」的基金公司。博格開啟了一場持續50年的逐漸降低成本的改革，在改革金融行業的同時，為普通投資者節省了數萬億美元。
    如今，在美國投資的幾乎每一美元都流向了先鋒基金或受先鋒影響的基金。但博格的影響遠遠超出了指數基金領域，延伸至許多其他領域，比如主動管理、ETF、咨詢、量化投資、ESG、行為金融，甚至交易平台。儘管已有數百家基金提供商複製了先鋒廣受歡迎的指數基金，但迄今還沒有一家基金提供商複製其「共同化」所有權結構。這是為什麼？本書正探討了這個問題。除此之外，本書也探討了是什麼讓博格如此特別——似乎不受華爾街野心的影響，從一而終地堅持簡單、低成本的交易原則。
    本書的創作靈感來自作者在博格去世前對他進行的一對一獨家採訪，這些採訪揭示了博格的人生觀、遠見、智慧和傲慢。另外對幾十個與他共事、同住、受他影響、與他意見相左的人的採訪，使對這位傳奇人物的呈現更加完整。

作者介紹

(美)埃里克·巴爾丘納斯|責編:方薈文|譯者:孫樹強
埃里克·巴爾丘納斯(Eric Balchunas)，彭博社ETF資深分析師，對ETF行業數據有著十幾年研究經驗，曾參與ETF新功能的開發和設計，並負責為彭博社終端撰寫ETF行業研究報告。巴爾丘納斯定期在彭博社網站上發表有關ETF的博客文章和歷史發展故事，深受讀者喜愛。他還是彭博社電視台和廣播電台節目ETF Friday的常駐嘉賓，每周與投資者探討ETF資訊和投資策略。

引言
  最後的公司
  谷歌錯了
  以減為加
  他為什麼這麼做
  推動行業發展
  異類
  不僅是一部傳記
第一章  巨人先鋒
  保持影響力
  好錢與壞錢
  為投資者節省1萬億美元
  不僅如此
  資金背後的面孔
  DIY投資者
  變革后的經紀人
  機構投資者
  國際投資者
  零售宿主有機體
  新型受托社會
第二章  獨立宣言
  一位大師
  賣甜甜圈
  美好時光
  宴會結束了
  分道揚鑣
  我們需要一個解決方案
  達成妥協
  應該是這樣的
  年輕但經驗豐富
  生於憂患
  「你會毀了這個行業」
  「榜」上無名
  知足
第三章  平均即偉大
  刺蝟
  股市收益從何而來
  不看好大宗商品
  指數的起源
  「一道閃電」
  向董事會建議
  前路漫漫
  「什麼都沒有」
  對「專業人士」失去信心
  互聯網
  有效市場假說
  博格效應
  巴菲特的評價
  朋克搖滾歌手
第四章  解構博格

  大蕭條
  博格的曾祖父
  普林斯頓大學
  20世紀60年代
  福吉谷
  18世紀的靈魂
  博格的心臟病
  《聖經》
  自我意識
  讀懂傑克
第五章  主動管理的沉浮
  美元費用
  史蒂夫·喬布斯法則
  牛市補貼
  費用越低，業績越好
  做投資者的「管家」
  先鋒的主動型基金
  博格算術
  主動型基金的興起
  聰明貝塔
  高信念主動型基金
  投資組合正在改變
  主題ETF
  ESG ETF
  挑選ETF
  直接指數化
  債券基金
第六章  博格和ETF：太複雜了！
  博格在ETF發展中的作用
  普迪獵槍
  保護指數基金
  所有人的先鋒
  稅收優勢
  接受分歧
  「小精靈」
  和解（算是吧）
第七章  成本大遷移
  成本為王
  401（k）計劃轉向被動型產品
  一個基點的力量
  拆分基點
  富達：零費率
  命中註定
  ETF恐怖城堡
  施樂時刻
  （目前）沒有受害者
  三重打擊
  荊棘地帶
  相對可預測性
  整合即將到來

  榨取利潤
  大規模共同化？
  普特南案例
  貝萊德的做法
  下一個：顧問
  還是美元費用
  先鋒的下一個目標
  廉價市場或利基市場
  計時模式
  人才流失
第八章  「杞人憂天」
  一如既往
  樂觀不會獲得點擊率
  引發股市泡沫
  扭曲市場
  未經檢驗
  造成流動性錯配
  弱手
  指數產品太多
  所有權集中
  高管的薪酬
  糟糕的客戶服務
第九章  博格與先鋒
  高層的裂痕
  老傢伙不肯閉嘴
  先鋒的規模
  ETF崛起
  披露投票記錄
  量化投資
  國際投資
  后博格時代的先鋒集團
  先鋒的航船標誌
  私募股權
  大事與核心原則
  經理人博格
  同向而行
第十章  無為的藝術
  優質投資者
  值得持有的東西
  拋售鬧劇
  一個沒有主題的節目？
  免費交易！
  「投機的狂歡」
  先鋒的作用
  「免費」是一劑迷藥
  「羅賓漢軍團」
  歷史的韻腳
  大多頭
  行為差距
  不再有傻錢

尾聲  博格的遺產
致謝
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